[파트론] 기업개요 동사는 2003년 1월 28일에 설립되어 본사는 경기도 화성시 삼성1로2길 22에 본점이 위치하고 있으며, 2006년 12월 13일 회사의 주식이 코스닥증권시장에 상장되어 매매가 개시됨.
주요 제품으로는 카메라모듈, 안테나 등이 있으며, 주요 납품처는 국내외 핸드셋업체 및 통신시스템업체 등임.
동사는 기존 사업과의 기술 및 설비 공유를 통해 센서류, 진동모터, RF모듈, 휴대형 악세사리 등의 신규사업을 추진하고 있음.
출처 : 에프앤가이드
투자의견 매수(BUY) 및 목표주가 16,000원 유지
연결, 2021년 4분기 영업이익(219억원 129% yoy/-17.3% qoq)은 종전 추정(213억원)과 컨센서스(190억원)를 소폭 상회. 4분기(연결) 매출(3.173억원 -4.8% yoy/-12.7% qoq)은 부합. 2021년 전체 매출은 1.31조원으로 11.3%(yoy) 증가하여 최고 기록. 영업이익은 787억원으로 87.4%(yoy) 증가 등 고성장을 시현
2021년 중견 국내 카메라 모듈 업체의 실적이 부진한 가운데 파트론만 전년대비 성장세를 기록 1) 삼성전자의 갤럭시A시리즈 내 점유율 증가로 카메라모듈 매출은 14.7%(yoy) 증가 2) 지문인식 등 센서 매출은 3.9%(yoy) 증가 등 양호한 성장
2021년, 2022년 주당순이익(EPS)을 종전대비 4.5%, 1.6%씩 상향
2022년 전체 매출(1.45조원)은 10.5%(yoy) 증가 등 최고를 경신 전망. 영업이익은 891억원(13.2% yoy) 등 실적 호조 예상. 투자의견은 매수(BUY) 및 목표주가 16,000원(2022년 주당순이익(EPS) X 목표 P/E 15배 적용 유지 투자포인트는
yoy (Year on Year) 전년 대비 증감률
qoq (Quarter on Quarter) 전분기 대비 증감률
컨센서스(Consensus) 시장 전문가들에 의해 분석된 주식 종목 또는 업종과 시장에 대한 평균적인 매매 가격(목표 가격)과 매매 입장 등을 포함한 일련의 투자정보를 의미한다.
갤럭시A시리즈 삼성전자의 안드로이드 스마트폰 브랜드. 2019년 이후부터 보급형부터 중급형의 통합 브랜드가 되었다.
EPS (Earning Per Share, 주당순이익) 기업이 1주당 얼마의 순이익을 냈는가를 나타내는 지표이다. 예를 들어 발행주식이 10,000개인 기업이 순이익 1,000원을 냈다면 주당순이익은 0.1이 된다. EPS는 주로 PER을 계산하기 위한 값으로 이용되며 단독으로는 별로 사용되지 않는다.
P/E (Price Earnings Ratio, PER, 주가수익률) 주가를 1주당 순이익(EPS)으로 나눈 값이다. 예를 들어 주가 10,000 원짜리 기업이 주당 1,000 원의 순익을 거뒀다면 PER은 10배가 된다. 주가 5,000 원짜리 기업이 주당 1,000 원의 순익을 거뒀다면 PER은 5배가 된다. 즉 두 기업은 이익은 같은데도 전자의 기업은 주가가 두배로 평가되어 있는 셈이다.
2022년 지문인식 및 카메라 매출 확대, 전장용 카메라 사업의 본격화
1) 2022년 카메라모듈외 센서모듈, 전장용 부품 매출 증가 등 다양한 사업의 성장으로 포트폴리오의 재평가가 진행 전망. 카메라모듈은 삼성전자의 스마트폰 판매 증가 및 갤럭시A시리즈내 OIS 적용으로 평균공급단가 상승. 센서모듈 매출은 지문인식, 심박센서 중심으로 35%(yoy) 증가 예상. 센서모듈 매출비중은 2021년 16%에서 2022년 20% 증가하여 카메라모듈 의존도를 낮출 전망
2) 2022년 카메라 사업에서 이슈는 전장사업의 확대로 판단. 2022년 전장향 부품(카메라, LED) 매출은 872억원(45.6% yoy)으로 추정, 국내 자동차 업체 중심으로 공급, 자동차의 전장화, 자율 주행 채택으로 전장용 카메라 및 LED 수요가 증가 전망. 종전에 수주한 금액이 2022년 기점으로 매출로 연결, 전체 성장의 견인에 기여 전망
전장 (電裝) 차량에 들어가는 모든 전기·전자 장비를 뜻한다.
OIS (Optical Image Stabilization, 광학식손떨림보정) 빛이 부족한 저조도 환경에서 멀리 있는 피사체를 선명하게 찍기 위한 기능
22/02/16 대신증권 Analyst 박강호
마치며
- 참고사항
올해 지문인식, 카메라 모듈, 전장 등의 사업이 확대될 것으로 보시는군요. 점유율 증가로 점점 확대되고 있기에 관련된 다각화가 긍정적으로 보입니다. 그래도 앞으로의 매출 추이를 지켜볼 필요성은 있어 보입니다.
