안녕하세요. 케이입니다. 방문해 주셔서 감사합니다.😊 들어가기 앞서 간단히 기업에 대해 알아볼게요. [BGF] 기업개요 동사는 1990년 편의점 사업을 시작하였으며, 편의점 체인화 사업을 목적으로 1994년 (주)보광 CVS 사업부에서 별도법인 (주)보광훼미리마트를 설립함. BGF그룹에 속한 계열회사로서 현재 15개의 계열회사가 있음. 이 중 상장회사는 당사를 포함하여 총 2개사이며, 비상장회사는 13개사임. 주요 수익은 브랜드 사용수익, 업무용역제공을 통한 경영지원용역수익, 종속회사 등으로부터 수취하는 배당금 수익 및 임대수익임. 출처 : 에프앤가이드 기업가치 상승을 위한 조건 달성 필자가 생각하는 지주사의 기업가치는 궁극적으로 2가지가 결정짓는다. 첫째, 연결종속회사 실적이 지속적으로 성장할 수 있는..

안녕하세요. 케이입니다. 방문해 주셔서 감사합니다.😊 ESG 투자 활성화와 더불어 탈중앙조직(DAO)를 소개한 리포트입니다. 최근 이슈들을 사례로 들었기에 좀 더 이해에 도움이 되리라 생각되네요. 아래 링크 클릭 시 해당 위치로 이동합니다. Ⅰ. 사회 발전 패러다임 전환으로 ESG 투자 활성화 Ⅱ. 인플레이션 유발로 탈탄소 정책 속도 조절 예상됨 Ⅲ. 투자 위기관리 차원에서 S(사회)의 중요성 부각(ft. 중대재해처벌법) Ⅳ. 코리아 디스카운트 해소의 단초는 지배구조 개선 [부록] 탈중앙화조직 DAO 에서 향후 미래에 펼쳐질 지배구조를 엿보다 Ⅰ. 사회 발전 패러다임 전환으로 ESG 투자 활성화 자본주의 발달로 인하여 사회에서 기업이 차지하는 비중이 증가함에 따라 기업의 존재 근거와 목적도 변화되고 있다..

안녕하세요. 케이입니다. 방문해 주셔서 감사합니다.😊 현상태로는 향후 지배력 약화가 불가피하므로 올해는 현대차그룹 지배구조 개편이 속도를 낼 거란 관점에서 본 산업리포트입니다. 1. 현대차그룹 지배구조 개편의 필요성 현대차그룹의 실질적인 지주회사 역할을 하고 있는 현대차 주주구성을 살펴보면, 현대모비스 21.4%, 정몽구 5.3%, 정의선 2.6%, 국민연금 8.0%, 자사주 6.0%, 기타 56.6% 등으로 분포되어 있다. 또한 현대차 1 대주주인 현대모비스의 주주구성을 살펴보면 기아 외 특수관계인 18.0%, 정몽구 7.1%, 현대제철 5.8%, 정의선 0.3%, 국민연금 9.5%, 자사주 3.7%, 기타 55.6% 등으로 분포되어 있다. 지주회사 (持株會社) 일반적으로 주식을 소유함으로써 다른 회사..

안녕하세요. 케이입니다. 방문해 주셔서 감사합니다.😊 가상자산 결재에 따른 지급결제의 변화를 살펴보고, 관련해 수혜를 받는 업종을 짚어본 산업리포트입니다. 아래 링크 클릭 시 해당 위치로 이동합니다. Ⅰ. 투자전략 Ⅱ. 게임 체인저: 가상자산 결제 Ⅲ. 구조적 개선과 기저 효과 Ⅰ. 투자전략 1) Multiple re-rating: 결제 시장의 판도가 바뀐다 지급결제 업종 분석을 개시하며 투자의견 OVERWEIGHT 를 제시한다. 지급결제업은 가상자산 결제가 도입되며 밸류체인 변화가 이뤄지고 있다. 이에따라 기업별 밸류에이션은 재평가 받으며 차별화되는 모습을 보일 것이다. OVERWEIGHT (비중확대) 밸류체인 (value chain, 가치 사슬) 기업에서 경쟁전략을 세우기 위해, 자신의 경쟁적 지위를..

안녕하세요. 케이입니다. 방문해 주셔서 감사합니다.😊 2022년 금리상승 기조가 이어짐에 따라 금융주 주가에 미치는 영향에 대해 전망해 본 산업리포트입니다. 아래 링크 클릭 시 해당 위치로 이동합니다. Part I. 경기회복 이후의 금융주 Part II. 2022 년 금융업종별 전망 Part III. 2022 년 금융업종 주요이슈 Part IV. 투자의견 및 밸류에이션 Part I. 경기회복 이후의 금융주 경기반등 이후의 2022년 금융주, 어떤 모습일까 2021년 우수한 상대성과를 시현한 금융주. 2022년을 준비하며 2021년 금융주 성과는 좋았다. 2021년초 3,000pt를 돌파했던 KOSPI가 정체흐름을 보인 반면 은행주와 보험주는 연간 각각 24%, 15% 상승했고, 증권주 역시 6%의 상승률..

안녕하세요. 케이입니다. 방문해 주셔서 감사합니다.😊 들어가기 앞서 간단히 기업에 대해 알아볼게요. [KB금융] 기업개요 2008년 설립된 KB금융그룹의 지주회사로, 업계 선두권의 시장지위와 높은 브랜드 인지도를 바탕으로 은행, 카드, 증권, 생명보험, 손해보험, 저축은행 등 다양한 사업을 영위. 2021년 2분기말 기준 국내 원화예수금 20.5%, 원화대출금 19.4%로 업계 1위 점유율을 가진 국민은행이 대표적인 종속기업임. 2020년 8월 푸르덴셜생명 인수확정됨. 인수가격은 2조 2,650억원으로 지분 100%를 일시 매입하는 구조임. 출처 : 에프앤가이드 투자의견 Buy, 목표주가 65,000원 유지 2021년 동사의 실적은 매 분기 1.2조원을 상회하며 압도적인 모습을 보여주었음. 당분기 순이익..

안녕하세요. 케이입니다. 방문해 주셔서 감사합니다.😊 기업분할로 인한 문제점을 짚어보고, 대통령 후보들의 공약을 통해 지배구조 개선의 가능성이 있다고 여긴 리포트입니다. Ⅰ. 지배주주 이해관계만을 위한 개편이 지배구조를 낙후시킴 1. 기업구조개편 중 분할 등에서 지배주주와 소액주주 간의 간극이 벌어질 수 있는 문제점이 발생할 수 있음 경영자(Agent)는 정보와 경영능력을 소유한 계약당사자이고 주주(Principal)는 경영자에게 경영을 위임하게 되는데, 경영자의 이익과 주주의 이익은 항상 일치하지 않기 때문에 필연적으로 대리인비용(Agency cost)이 발생한다. 가령 상장기업의 경우 주주들이 모두 기업의 주인이기는 하지만 워낙 많은 숫자여서 기업을 공동으로 경영하는 것이 불가능하므로 경영자가 이들을..

안녕하세요. 케이입니다. 방문해 주셔서 감사합니다.😊 들어가기 앞서 간단히 기업에 대해 알아볼게요. [코리안리] 기업개요 1963년 설립되어 1969년 거래소에 상장되었으며 보험회사가 인수한 계약의 일부를 다른 보험회사에 인수시키는 국내 유일의 전업 재보험회사. 주요 사업으로는 손해보험 재보험의 출수재 업무, 생명보험 재보험의 출수재 업무, 해외 보험 업무 등을 영위하고 있음. 지속적인 성장과 안정된 영업실적 시현에 따른 이익 축적 및 비상위험준비금 적립 등의 영향으로 국제신용평가기관으로부터 지속적으로 최우수 신용등급인 A를 받고 있음. 출처 : 에프앤가이드 I. 핵심 요약 코리안리는 2022년 보험과 투자, 양쪽에서의 경상적인 수익성이 제고될 전망이다. 보험에서는 COVID 손실 부담이 축소되고, 투자..

안녕하세요. 케이입니다. 방문해 주셔서 감사합니다.😊 들어가기 앞서 간단히 기업에 대해 알아볼게요. [카카오페이] 기업개요 동사는 핀테크 기업으로서 2014년 9월 국내 최초로 간편결제 서비스를 시작하였고, 이후 송금, 청구서, 인증 등 다양한 서비스를 차례로 론칭함. 대출, 투자, 보험 중개 등 금융 서비스로의 확장을 진행하고 있음. 동사는 '마이데이터', '주식매매서비스', '디지털 손해보험사 출범' 등을 바탕으로 이용자에게 새롭고 혁신적인 금융 경험을 지속적으로 제공하고 있음. 출처 : 에프앤가이드 높은 성장세 확인할 2021 년, 턴어라운드 2022 년부터 카카오페이는 국내에서 최초로 간편결제를 도입한 회사로 결제서비스, 금융서비스, 기타서비스로 매출이 구성되어 있다. 21 년 3 분기 카카오페이..

안녕하세요. 케이입니다. 방문해 주셔서 감사합니다.😊 정부의 가계 부채 구조조정 영향으로 아파트 시장이 빠르게 안정화되고 있지만, 이에 대해 적절히 대응하고 구조조정의 부작용을 해소 해야만 성공적 구조조정이 가능할 것이라는 관점에서 본 산업리포트입니다. 가계부채 구조조정 과정에서 정치적 반발과 부작용 초래 기준금리 인상을 앞둔 상황에서 은행 대출금리 과다에 대한 비판, 은행 이익과다에 대한 비판 등 부채 구조조정에 대한 반발이 지속되고 있음. 여기에 1) 다세대주택 갭투자 확대를 방치한 결과 갭투자를 이용한 2030세대의 무리한 투자가 급격히 늘어나는 데다 2) 가계 대출 규제가 개인사업자나 법인명의로 비주택 부동산 투자를 늘리는 것을 조장하게 되는 부작용을 초래함. 따라서 부채구조조정의 부작용을 완화하..