안녕하세요. 케이입니다. 방문해 주셔서 감사합니다.😊 들어가기 앞서 간단히 기업에 대해 알아볼게요. [DL이앤씨] 기업개요 동사는 DL (舊, 대림산업주식회사)가 영위하는 사업 중 건설사업부문을 2021년 1월 4일 분할등기일 기준으로 인적분할되었으며 2021년 1월 25일자로 유가증권시장에 재상장됨. 동사에 포함되어 있는 연결대상종속기업은 DL건설, 오산랜드마크프로젝트, 6개의 해외 현지법인이 있음. 동사는 역대 최고 분양가를 기록한 성수동 '아크로 서울포레스트'를 성공적으로 분양하며 당사의 사업수행 역량을 보인 바 있음. 출처 : 에프앤가이드 투자의견 매수(BUY), 목표주가 190,000원 유지 목표주가는 2022E 평균 BPS 219,730원에 타깃 PBR 0.9배를 적용 타깃 PBR은 국내 주요..

안녕하세요. 케이입니다. 방문해 주셔서 감사합니다.😊 아래 링크 클릭 시 해당 위치로 이동합니다. Ⅰ. 투자 전략 및 Valuation Ⅱ. 국내 주택: 우호적인 시장 환경 Ⅲ. 해외 건설: 수익성 위주 전략 Ⅳ. 미래 먹거리를 위한 신사업 투자 Ⅰ. 투자 전략 및 Valuation 투자 전략: 수주 Valuation 정상화 국면, 주택에 우선 올라타자 건설 업종 투자의견 OVERWEIGHT 를 제시하며 커버리지를 개시한다. 건설 업종 OVERWEIGHT 를 제시한 이유는 1) 윤석열 당선인이 주택 시장 규제 완화를 공약한 바 건설업종 전반적으로 우호적인 환경이 조성될 것으로 예상하고, 2) 수익성 위주의 해외 수주 전략으로 해외 부문의 원가율 개선이 이루어지고 있고, 3) 장기적으로 막대한 현금성 자산..

안녕하세요. 케이입니다. 방문해 주셔서 감사합니다.😊 2022년은 실적 레벨이 재차 높아지는 한 해가 될 것이며, 주택 사업을 중심으로 한 실적 성장과 해외 수주, 신사업의 모멘텀을 누릴 수 있는 종목 중심의 투자가 유효할 것이라 전망한 산업리포트입니다. 2022년, 실적 레벨이 재차 높아지는 한 해 2022년, 주요 건설사의 실적은 1) 주택/건축 부문의 안정적인 이익 성장 2) COVID-19에 기인한 해외 Project 추가원가 반영의 기저효과 3) 해외 대형 Project 기성 확대 및 원가율 개선으로 실적 레벨이 재차 높아지는 한 해가 될 것으로 전망한다. 영업손익 추정의 가장 큰 변수인 해외 추가 원가 이슈는 COVID-19 관련 불확실성이 상존하나, 전년대비 확대되지는 않을 것으로 예상한다...

안녕하세요. 케이입니다. 방문해 주셔서 감사합니다.😊 들어가기 앞서 간단히 기업에 대해 알아볼게요. [LX하우시스] 기업개요 동사는 2009년 LG화학 산업재 사업부문이 분할돼 설립된 기업임. 동사의 주요제품은 창호, 바닥재, 인조대리석 등의 건축자재와 자동차부품/원단, 인테리어 및 가전용 표면재 등의 산업용 필름 등 있음. 동사는 국내 뿐 아니라 중국, 북미, 유럽 등의 핵심 시장에서 고객 중심의 사업 활동을 전개하고 있으며, 특히 이스톤 및 인조대리석, 자동차 원단 등은 글로벌 시장에서 선도적 지위를 확보함. 출처 : 에프앤가이드 LX그룹 편입, 건자재 중심의 성장 전략 지속 동사는 올해 LG그룹에서 LX그룹으로 편입되며 2021년 7월 사명 역시 기존 LG하우시스에서 LX하우시스로 변경되었다. LX..

안녕하세요. 케이입니다. 방문해 주셔서 감사합니다.😊 들어가기 앞서 간단히 기업에 대해 알아볼게요. [삼성엔지니어링] 기업개요 동사는 전 세계 플랜트 시장에서 활발한 사업을 전개하는 글로벌 EPC(설계, 구매, 시공) 전문기업임. 1970년 1월 20일에 설립되어 1996년 12월 24일 유가증권시장에 상장됨. 산업환경은 그룹 내 물량의 지속적인 발주가 이어지고, 해외 수처리 및 바이오 시장의 성장이 확대될 전망임. 동남아 등 저개발 국가 중심으로 기초산업플랜트 위주의 발주가 예상되고 있어 수요 확대 가능성이 높음. 출처 : 에프앤가이드 3Q21 실적발표 NDR 진행 3Q21 실적 내용은 Review 자료 참고 (10/29 점점 좋아지는 수주와 실적) 3Q21 실적 요약 3Q21 연결 실적은 매출액 1조..

안녕하세요. 케이입니다. 방문해 주셔서 감사합니다.😊 들어가기 앞서 간단히 기업에 대해 알아볼게요. [코오롱글로벌] 기업개요 동사는 1960년 협화실업(주)로부터 설립되어, 2011년 코오롱아이넷주식회사와 코오롱비앤에스주식회사를 흡수합병하여 코오롱글로벌주식회사로 상호 변경함. 주택 브랜드 "하늘채", 최고급 주택 브랜드 "린든그로브", 주상복합 브랜드 “Polis” 등 소비자 세분화를 통해 프리미엄 브랜드를 다양하게 제공함. 덕평 자연휴게소, 대구월드컵 경기장, 마곡 코오롱 미래기술원 등 기능성과 미관을 동시에 충족시키는 건축 사업을 진행함. 출처 : 에프앤가이드 3Q21 Preview: 양호한 실적 지속 코오롱글로벌의 3분기 매출액은 1.2조 원, 영업이익은 618억 원으로 전년 동기 대비 각각 +19..

안녕하세요. 케이입니다. 방문해 주셔서 감사합니다.😊 오피스 리츠 관련해 현재와 미래 그리고 글로벌까지 포괄적으로 다룬 리포트입니다. 약간 관심이 적은 분야이긴 하지만, 상장해 있는 리츠도 있는 만큼 추후 도움이 될 수도 있을 것 같네요. Part I. 오피스 리츠 ABC 1. 오피스 자산의 특성 오피스는 상업용 부동산 시장에서 가장 대표적인 투자 섹터다. 경제 활동의 축을 기업과 가계로 구분해 보면, 가계에 필수적인 부동산 자산이 집이듯 기업에게 필수적인 부동산이 바로 오피스다. 오피스는 산업활동의 공간으로 기업(혹은 정부)을 주요 임차인으로 하여 임대료 수입을 거두고 증가하는 임대료 수익에 따른 자산가치 상승을 기대할 수 있다. 따라서, 기업의 성장, 산업의 업황, 전반적인 경제환경은 오피스의 수요 ..

안녕하세요. 케이입니다. 방문해 주셔서 감사합니다.😊 들어가기 앞서 간단히 기업에 대해 알아볼게요. [GS건설] 기업개요 1969년 12월 락희개발(주)로 설립되었으며, 인프라, 건축, 주택신축판매, 플랜트, 전력 및 해외종합건설업 등을 주요 사업으로 하고 있음. 연결대상 종속회사에 포함된 회사들이 영위하는 사업으로는 건설업, 부가통신업, 건설용역업, 서비스업, 임대업 등이 있음. 국내 건설시장의 성장 한계를 극복하고 Sustainable Global Company로 도약하기 위해 제조업 등 탈건설 사업을 비롯한 신성장동력 발굴에 힘쓰고 있음. 출처 : 에프앤가이드 분양물량은 19년 1.7만호, 20년 2.7만호, 21년 3.2만호 계획 GS건설의 주택 분양물량은 19년 1.7만호에서 20년 2.7만호로..

안녕하세요. 케이입니다. 방문해 주셔서 감사합니다.😊 현재 주택시장 관련해 '주택수요 변화' 와 '공급 확대, 신규 분양 시장의 우호적 환경' 이렇게 두 파트로 나누어 본 리포트입니다. 주택가격이 지금까지의 상황과는 조금 다른 양상으로 이어질 것으로 예상하고 계시는데, 우리는 어떤 자세를 가져야 할까요? Part 1. 주택수요가 변화한다 1. 거래량과 가격이 이상하다 주택거래 – 매매의 위축 기조 발생 주택시장을 분석함에 있어서 가장 먼저 확인할 부분은 얼마나 거래가 자주 일어나고 있는가이다. 거래량이 충분치 못하다면 기본적인 시장이 잘 작동하지 못할 가능성이 있고, 이에 따라 시장 및 가격을 분석함에 있어서 불확실한 전망이 도출될 수 있다. 결국 충분한 거래량의 확보가 정확한 분석의 기본이 되는 것으로..

안녕하세요. 케이입니다. 방문해 주셔서 감사합니다.😊 2020년 해외 발주시장은 최악이었죠. 그로 인해 건설업이 많이 침체되어 있었는데요. 다행히도 최근 들어 긍정적인 소식들이 들려오고 있다고 합니다. 건설업 현황 이해에 도움이 되셨으면 좋겠네요. III. 최악을 지난 해외 발주시장 1. 최악이었던 2020 년 작년 중동 지역의 발주금액은 2005년 이후 최저 수준이었다. 2019년 발주금액과 비교해서도 70% 수준에 불과했는데, 특히 석유가스 부문(Oil, Gas, Chemical)의 발주금액은 전년의 절반 수준에도 미치지 못했다. 해외 발주시장 환경에 부정적 영향을 준 요인은 두 가지였는데, 그 중 하나가 유가 급락이었다. 중동 주요 국가들의 재정균형 유가는 평균 60달러 대 수준인데 작년 유가가 2..