안녕하세요. 케이입니다. 방문해 주셔서 감사합니다.😊 2021년 11월 연간 전망 보고서 이후 두 달 동안의 변화를 정리한 산업리포트입니다. 0. 지난 두 달간 달라진 것들 지난해 11월 보고서에서 우리는 2021년의 발주량을 44.7백만CGT, 2022년의 발주량을 35.7백만CGT로 전망했다. 클락슨이 1월 현재까지 집계한 2021년의 선박발주량은 46.6백만CGT로 우리 예상보다 약 4% 더 발주됐다. 4분기 중 벌커가 2.9백만CGT, LNG선이 2.5백만CGT, 컨테이너선이 1.8백만CGT가 발주되면서 예상을 상회했다. CGT (Compansated Gross Tonage, 표준화물선환산톤수) 조선업계에서 사용하는 톤수로, 운송화물이 다양화되고 선형도 대형화, 전용선화 함과 동시에 비교적 단순했..

안녕하세요. 케이입니다. 방문해 주셔서 감사합니다.😊 들어가기 앞서 간단히 기업에 대해 알아볼게요. [대우조선해양] 기업개요 동사는 종합 조선/해양 전문회사로서 사업부문은 선박, 해양사업, 건설사업, 기타사업(에너지, 식품사업, 풍력사업, 서비스사업, 해상화물운송사업 등)으로 구성되어 있음. 선박, 해양산업은 막대한 시설자금의 투입이 수반되는 기간산업으로 자본집약적이며 선박 및 해양 제품의 건조는 노동집약적 특성을 지니고 있음. 도크별 생산 전문화, 자회사별 생산 전문화, 사외 권역별 생산운영전략 및 안벽 운영방안 수립 등 최적 생산체계를 구축함. 출처 : 에프앤가이드 투자의견 시장수익률(Marketperform) 유지, 목표주가 25,000원으로 하향 목표주가를 25,000원으로 하향(기존 28,000..

안녕하세요. 케이입니다. 방문해 주셔서 감사합니다.😊 컨테이너선과 벌크선 운임의 폭등세가 지속되고 있는 가운데 SCM(Supply Chain Management)에 대한 기업들의 인식 제고가 필요하며, 선제적인 선대 확보를 성공한 우리나라 해운업에 긍정적인 평가를 한 리포트입니다. Part I-1. [운송산업] 전문 SCM업체의 필요성 대두 전 세계 물류체인이 정체와 혼선을 빚으면서 기업들의 물류비 부담이 급증하고 있다. 산업의 종류∙규모를 막론하고 물류비가 수익성에 끼치는 영향의 중요성은 간과할 수 없다. SCM(Supply-Chain management)는 공급사슬(Supply-Chain) 내 모든 기업들의 물류비 최적화 달성을 가능하게 하는 개념이다. COVID-19는 SCM산업의 급성장을 이끌 기..

안녕하세요. 케이입니다. 방문해 주셔서 감사합니다.😊 들어가기 앞서 간단히 기업에 대해 알아볼게요. [HMM] 기업개요 100여 척의 다양한 선박과 물류시설, 전 세계를 거미줄처럼 연결하는 항로망, 해운업계를 선도하는 IT시스템, 숙련된 해운 전문인력을 바탕으로 최고의 수송 서비스를 제공하는 기업임. 동사는 각종 수출입 제품은 물론, 원유, 석탄, 철광석, 특수화물 등 국가전략물자를 수송하여 국가경제의 대동맥 역할을 수행함. 다각화된 사업 영역을 영위하며, 특정 분야의 시황 변동에도 안정적인 수익을 창출할 수 있는 사업 구조를 확보하고 있음. 출처 : 에프앤가이드 투자의견 매수, 목표주가 60,000원 유지 8/26~9/1 5일간 2Q21 실적 발표 이후 NDR 진행 시장의 가장 큰 관심은 세 가지로 요..

안녕하세요. 케이입니다. 방문해 주셔서 감사합니다.😊 들어가기 앞서 간단히 기업에 대해 알아볼게요. [삼성중공업] 기업개요 동사의 사업부문은 선박, 해양플랫폼 등의 판매업을 영위하는 조선해양 부문과 건축 및 토목공사를 영위하는 E&I 사업부문으로 구분됨. 코로나19의 영향으로 전 선종에 걸쳐 발주가 약세를 보이고 있으며 수주잔량은 전년대비 감소흐름. 매출은 조선해양(LNH선, 초대형컨테이너선, FLNG 등) 부문이 102.70%의 절대비중을 차지하며 토목, 건축 부문이 0.20%를 차지하고 있음. 출처 : 에프앤가이드 지난한 자본 확충 과정 현재 동사는 자본 확충을 진행 중임. 지난 6 월 액면가를 5,000원에서 1,000원으로 감액하는 방식의 무상감자를 통해 자본잠식 해소를 추진했고 현재는 1.2 조..

안녕하세요. 케이입니다. 방문해 주셔서 감사합니다.😊 들어가기 앞서 간단히 기업에 대해 알아볼게요. [태광] 기업개요 동사는 1982년 8월 1일에 태광벤드공업주식회사로 설립되었으며 1994년 9월 7일 코스닥시장에 상장함. 영위하는 목적사업으로는 각종 배관자재, 관, 이음쇠류 제조 판매업, 플랜트설계, 제작, 시공업, 기계제작판매 및 설치업 등이 있음. 종속회사가 영위하는 목적사업으로는 부동산 매매 및 임대업, 공연시설 운영 및 대관업, 전시기획 및 제작 유통 판매업 등이 있음. 출처 : 에프앤가이드 2Q21 실적발표 NDR 진행 2Q21 실적 내용은 Review 자료 참고(8/12 기대 이상의 자회사 이익, 선명해지는 본업 회복) 2Q21 실적 요약 2Q21 연결 실적은 매출액 472억원(-21% y..

안녕하세요. 케이입니다. 방문해 주셔서 감사합니다.😊 지난 1년간 상승한 해상운임지수 상승으로 '방향성'에 대한 고민이 깊어지는 시점입니다. 관련해 해운주 투자에서 성공 확률을 어떻게 높일 수 있는지 투자전략을 담은 리포트입니다. 글을 재밌게 쓰려 노력하셨기에 읽어가는데 큰 무리가 없을 거라 생각됩니다. Part I 수요-공급 불일치 이게 내 결론이다 해운 사이클이 말이야 독기가 세거든 사람들은 수익은 길게, 손실은 짧게 가져가고 싶어한다. 그러나 해운업에서 호황은 짧고, 불황은 길었다. 약 30년간(1989~2021년) BDI 상승률 분포를 그린 [그림3]은 많은 의미를 함축한다. 한눈에 봤을 때 수익률 분포가 (-) 방향으로 편향되었고 (+) 방향으로 긴 꼬리를 그리고 있다. 이 말은 사이클에 잘 올..

안녕하세요. 케이입니다. 방문해 주셔서 감사합니다.😊 현재 조선업계는 '슈퍼사이클'이 화두가 되고 있습니다. 그와 관련해 과거의 사례와 더불어 조선기자재에 초점이 맞추어진 리포트입니다. II. 슈퍼사이클 논의, 어떻게 봐야하나 조선업 Cycle; Macro Cycle 과 Micro Cycle 로 분류 조선업은 매우 긴 경기사이클을 가지고 있는 전형적인 시클리컬 산업이다. 수주 후 선박 건조까지 장기간이 소요되기 때문에 해운업 시황에 따라 수요 대비 공급이 미치지 못하는 현상이 종종 발생하며, 이때 선박 발주가 집중되는 선박투자 붐이 일어난다. 그리고 이렇게 단기간 내 집중된 선박이 대거 교체시기를 맞는 시점이 업사이클의 기준이 된다. 시클리컬 (cyclical, 경기민감) 경제 상황에 따라 다른 산업에 ..

안녕하세요. 케이입니다. 방문해 주셔서 감사합니다.😊 3/23 수에즈 운하에서 전복사고가 발생하며 조선업계가 또 한 번 주목을 받고 있습니다. 한층 더 성장하는 모습을 보여줄 수 있을까요? 삼성중공업, 에버그린(Evergreen) 컨테이너선 20 척 독식 3/26 삼성중공업이 대만 해운사 에버그린(Evergreen)으로부터 컨테이너선 20척을 한꺼번에 수주했다. 기존 예상은 물량이 커서 한국조선해양, 중국의 후동중화, 일본의 이마바리 조선소 등과 함께 경쟁을 하며 일부 물량을 수주할 것으로 기대했으나 예상을 깨고 20척 전체를 수주했다. 단일 상선 수주로는 역대 최대 규모이다. 삼성중공업 동사의 사업부문은 선박, 해양플랫폼 등의 판매업을 영위하는 조선해양 부문과 건축 및 토목공사를 영위하는 E&I 사업부..

안녕하세요. 케이입니다. 방문해 주셔서 감사합니다.😊 들어가기 앞서 간단히 기업에 대해 알아볼게요. [팬오션] 기업개요 동사는 해운업/곡물사업, 운항지원, 해운시장 정보제공, 화물 Claim 처리 등을 하는 해운업 사업부문과 선박관리업을 수행하는 기타 사업부문을 영위함. 50년이 넘는 벌크화물 운송사업 경험을 바탕으로 전 세계 주요 화주와 신뢰를 구축하는 등 경쟁력 있는 선박 운항 및 화물 운송 서비스를 제공함. 주요 매출처는 VALE, 포스코, FIBRIA CELULOSE S.A., 한국중부발전, 한국남부발전, 한국남동발전, 현대제철 등이 있음. 출처 : 에프앤가이드 4Q20 Preview: 예년과는 다른 시황 동사의 4Q20 실적은 매출 5,946 억원(YoY -3.9%), 영업이익 593 억원(Yo..